创业者必须脱口而出的三项生存指标

YC合伙人Tim Brady用最朴素的数字，讲清了早期创业公司最容易算错、却最致命的三件事：烧钱速度、现金跑道和增长率。这不仅是财务计算题，更是决定你能否活到下一轮融资的生存法则。

为什么投资人一上来就问这三个数字

Tim Brady一开场就把话说得很直白：烧钱率、跑道和增长率，是“每一个投资人都会问你、而且你必须脱口而出”的指标。这并不是形式主义，而是因为这三个数字几乎决定了一家早期创业公司的生死。

他强调，这些指标的价值不在于做给投资人看，而在于创始人自己是否真正理解公司的真实状态。很多公司不是输在产品上，而是输在对现金状况的误判上。“用完现金，通常就是创业公司死亡的方式”，这句话听起来残酷，却是硅谷无数失败案例的共同结论。

更重要的是，这三项指标是连在一起的：烧钱率决定跑道长度，跑道长度决定你还有多少时间验证增长，而增长率又反过来影响你是否有机会融到下一笔钱。这是一条闭环，而不是三道孤立的数学题。

烧钱率：只看现金，不看利润表

烧钱率（Burn Rate）听起来简单，但恰恰是最容易被算错的指标。Tim Brady给出的定义非常明确：它衡量的是“你每个月烧掉多少现金”。计算方式也很直接——一个月内所有流出的现金，减去流入的现金。

他特意强调了一点：“注意，我说的是现金，而不是费用或收入。”这是很多新手创始人常犯的错误。烧钱率衡量的是现金流，而不是损益表。如果客户已经签了合同，但要到明年才付款，“这对你的烧钱率没有任何帮助”。

这个看似冷冰冰的定义，其实隐含了一个残酷现实：创业公司不是被亏损打败的，而是被现金耗尽打败的。你可以账面盈利，却因为回款太慢而倒闭；也可以暂时亏损，但只要现金可控，就还有调整方向的机会。

跑道：你还有多久能把飞机拉起来

如果说烧钱率是速度表，那么跑道（Runway）就是倒计时。Tim Brady用了一个极其形象的比喻：跑道就像飞机起飞前剩下的距离，“你还有多长时间把飞机拉起来，否则就会坠毁”。

计算方法同样简单：账户里的现金，除以当前的烧钱率。他给了一个极端直观的例子：如果你账上有200美元，每月烧10美元，那么你的跑道就是20个月。

但现实往往没这么平滑。当收入在增长、支出在波动时，跑道计算就不再是一个除法题。Tim建议，这时必须做月度现金预测：逐月估算现金流入和流出，推算还能活多少个月。作为创始人，他建议“至少每周看一次这些指标”，因为它们直接决定你今天该招人、该省钱，还是该全力冲增长。

增长率：最容易在投资人面前翻车的地方

与前两个指标不同，增长率不是现金指标，而是销售增长速度的体现。Tim Brady直言，这是投资人判断“你是不是做出了用户真正想要的东西”的核心信号。

基础算法很简单：本月收入除以上月收入，减一，再转成百分比。如果上月是100美元，这个月是150美元，那增长率就是50%。但真正的关键在于“复合”。他提醒，这个数字必须是复合月增长率（CMGR），因为分母会随着时间不断变大。

他举了一个常见但致命的错误：1月收入100美元，7月变成600美元，有创始人会说“6个月增长了6倍，所以增长率是100%”。Tim直接指出这是错的，真实的复合月增长率接近35%。他警告说，如果你在投资人面前犯这种错，“他们要么觉得你不专业，要么觉得你在耍小聪明”，而这两种印象，都会直接断送融资机会。

经常性收入与一个危险的缩写

在结尾，Tim Brady补充了一个看似细节、实则影响估值的重要区分：经常性收入（Recurring Revenue）和非经常性收入（Non-recurring Revenue）。

如果你做的是月度订阅产品，用户默认每个月都会付费，这就是经常性收入；而一次性购买的电商订单，则属于非经常性收入。原因很简单：经常性收入更可预测，因此在风险投资中“被估值得更高”。

他特别提醒关于MRR（Monthly Recurring Revenue）这个缩写：只有在你的收入真的具备经常性时，才应该使用它。如果收入并非订阅，却对投资人说成是经常性收入，“他们会认为你在试图蒙混过关”，而结果几乎注定——投资概率会变得“非常小”。

总结

Tim Brady的分享并没有复杂模型或高深理论，但恰恰点中了早期创业最真实的痛点：活下去，比讲好故事更重要。烧钱率让你认清现实，跑道提醒你时间有限，而增长率决定你有没有未来。对创始人来说，真正的成熟不是会做PPT，而是能随时、准确地说清这三个数字，并且知道下一步该怎么做。

关键词: 烧钱率, 现金跑道, 增长率, CMGR, MRR

事实核查备注: 视频来源：Y Combinator；演讲者：Tim Brady；核心指标：Burn Rate、Runway、Growth Rate；示例数字：200美元现金/10美元月烧钱=20个月跑道；100→150美元=50%月增长；100→600美元，6个月复合月增长率约35%；术语：CMGR（Compounded Monthly Growth Rate）、MRR（Monthly Recurring Revenue）