YC合伙人谈创业财务：算清烧钱速度，才能活到下一轮

这是一次来自Y Combinator的内部级分享，Kirsty Nathoo用大量真实观察，拆解创业公司最常见、也最致命的财务误区。她没有讲复杂模型，而是反复强调几个基础数字：burn、runway和增长率，以及创始人为何必须亲自盯住它们。

为什么大多数创业公司，其实死于“没看清数字”

这一节最重要的价值在于：它直接解释了为什么很多创始人“感觉一切还好”，公司却突然走到悬崖边。Kirsty Nathoo一开始就指出，第一个、也是最常见的错误，是“不知道该看哪些数字”。不是不会算，而是根本没把注意力放在真正重要的指标上。

她把问题拆得非常基础：如果你连最核心的现金流情况都说不清楚，那后面所有战略讨论都是空的。她强调，很多早期创始人会被各种报表、指标分散注意力，却忽略了最直接的问题——钱是怎么进来的，又是怎么出去的。

在分享中，她反复提醒创始人要对数字“足够诚实”。这不是会计层面的合规问题，而是生存问题。她用一种近乎警告的语气说，很多公司并不是方向错了，而是太晚才意识到自己已经没有时间调整了。正如她在结尾总结的那句原话：“most companies die because they run out of money。”

这一部分没有炫技，反而让人不安，因为它揭示了一个事实：失败往往不是突如其来，而是长期忽视基本数字的必然结果。

Burn 和 Runway：最容易被误解的两条生命线

这一节之所以重要，是因为“烧钱速度”和“跑道”几乎被所有创业者提到，但真正理解的人并不多。Kirsty Nathoo用非常直接的方式定义了burn——“your burn is purely money in - money out”，也就是最简单的现金流差值。

她特别强调，不要给burn加任何修饰。不是“理想情况下的支出”，也不是“假设收入增长后的状态”，而是此时此刻、真实发生的收入减去支出。只有这样算出来的数字，才有意义。

在此基础上，runway才成立。Runway指的是在当前burn不变的情况下，公司还能活多久。她提醒创始人，要“really be honest with yourself on these”，因为runway看上去是一个安全感指标，但它并不是用来炫耀的。

她在现场直接点破一个常见心理误区：当创始人算完runway，发现“还能活18个月”，往往会松一口气，甚至有点自豪。她随即反转这个情绪，明确说出一句非常有记忆点的话：“runway is not a vanity metric。”跑道不是让你感觉良好的数字，而是提醒你剩下多少犯错空间。

这一部分的独特之处在于，她不是教你算公式，而是教你如何正确地“看待”这些数字。

被低估的风险：少报成本、外包责任和过早扩张

这一节聚焦的是几个看似“合理”，实则非常危险的行为模式。Kirsty Nathoo提到，很多创始人会无意识地“under representing your expenses”，也就是在心里或表格里低估真实支出。这种低估往往不是造假，而是过度乐观。

比如，把尚未发生但高度可能的成本先忽略；或者默认未来几个月不会有突发支出。她指出，这样做的直接后果，是让runway看起来“比实际更长”，从而推迟关键决策。

另一个她特别强调的错误，是“outsourcing responsibility”。不少创始人会把财务完全交给外包会计或团队成员，自己不再细看数字。她用非常严厉的语气说，这是“super super important to be on this all the time”的事情，不能外包判断权。

最后，她谈到过快招聘和扩张的问题。很多团队在还没验证商业模式之前，就开始扩大规模，希望通过“规模”带来收入。她明确指出，hiring too quickly and scaling too quickly，往往发生在还没有产品市场匹配（product-market fit）的时候，而收入并不会如期出现。

这一节的价值在于，它把多个看似独立的错误，串成了一条清晰的因果链。

融资时机与CFO问题：创始人必须亲自扛到哪一步

这一节回应了很多创业者最现实的困惑：什么时候该融资？什么时候该请CFO？Kirsty Nathoo提醒，如果“let your runway get too low before raising”，创始人会在极度被动的情况下进入融资市场，几乎没有谈判空间。

她并没有给出一个统一的安全月份数，而是强调理解逻辑本身。融资不是在你“快没钱”的时候做，而是在你仍然有选择权的时候启动。这背后的前提，仍然是你对burn和runway的持续掌控。

在问答环节，有人直接问：“at what stage do you bring in a CFO？”这个问题本身就很有代表性。她的整体态度非常明确：早期公司里，财务理解不能被完全交出去。即便未来需要专业CFO，创始人也必须先具备读懂、质疑和判断数字的能力。

这一节传递的核心信息是：财务不是后台支持，而是创始人的核心职责之一。你可以晚点雇专家，但不能早早放弃理解权。

总结

这次分享的力量，不在于复杂技巧，而在于反复提醒创始人面对现实。Burn、runway、增长率这些词你可能早就听过，但Kirsty Nathoo真正教的是一种态度：对数字保持诚实、持续关注、亲自负责。创业的不确定性无法消除，但现金流的失控，几乎总是可以提前发现的。对每一位创始人来说，看清这些数字，本身就是一种生存能力。

关键词: 创业财务, Burn Rate, Runway, Y Combinator, 现金流管理

事实核查备注: 演讲者：Kirsty Nathoo；平台：Y Combinator；核心术语：burn（money in - money out）、runway、growth rate、product market fit；引用原话包括“your burn is purely money in - money out”“runway is not a vanity metric”“most companies die because they run out of money”。